Cổ phiếu của các hãng công nghệ đã được phục hồi sau năm 2022 thảm họa và năm 2023 đã chứng kiến chỉ số Nasdaq được nâng lên một trong những năm mạnh nhất trong hai thập kỷ qua.
Sau đợt sụt giảm 33% của năm ngoái, chỉ số Nasdaq nặng về công nghệ đã kết thúc năm 2023 với mức tăng 43%, năm tốt nhất kể từ năm 2020 và có nhỉnh hơn một chút. Mức tăng này cũng chỉ kém hiệu quả hoạt động của chỉ số này trong năm 2009. Đó là hai năm duy nhất có mức tăng lớn hơn kể từ năm 2003, khi chứng khoán thoát ra khỏi cuộc khủng hoảng dot-com.
Chỉ số Nasdaq hiện chỉ thấp hơn 6,5% so với mức cao kỷ lục đạt được vào tháng 11 năm 2021.
Trong toàn ngành, câu chuyện lớn trong năm nay là rủi ro quay trở lại, do Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ tạm dừng tăng lãi suất và triển vọng ổn định hơn về lạm phát. Các công ty công nghệ cũng được hưởng lợi từ các biện pháp cắt giảm chi phí mà họ áp dụng bắt đầu từ cuối năm ngoái để tập trung vào hiệu quả và củng cố tỷ suất lợi nhuận.
“Một khi bạn có một Fed đang lùi bước, không quá lớn, về mặt tăng lãi suất, bạn có thể quay trở lại công việc kinh doanh của các công ty định giá một cách hợp lý - họ kiếm được bao nhiêu tiền, bạn đặt bội số vào đó như thế nào,” Kevin Simpson, người sáng lập Capital Wealth Planning, nói với “Báo cáo giữa giờ” của CNBC vào thứ Ba. “Điều này có thể tiếp tục đến năm 2024.”
Trong khi ngành công nghệ nhận được sự thúc đẩy lớn từ môi trường kinh tế vĩ mô và triển vọng chi phí vay thấp hơn, thì sự xuất hiện của trí tuệ nhân tạo tạo (AI) đã thúc đẩy sự phấn khích trong lĩnh vực này và thúc đẩy các công ty đầu tư vào những gì được coi là điều lớn lao tiếp theo.
Nvidia là công ty có chiến thắng lớn trong cơn sốt AI. Giá cổ phiếu của nhà sản xuất chip này đã tăng 239% vào năm 2023, khi các nhà cung cấp đám mây lớn và các công ty khởi nghiệp được tài trợ nhiều mua lại các đơn vị xử lý đồ họa (GPU) của công ty, những đơn vị cần thiết để đào tạo và chạy các mô hình AI tiên tiến. Trong ba quý đầu năm 2023, Nvidia đã tạo ra thu nhập ròng 17,5 tỷ USD, tăng hơn sáu lần so với năm trước. Doanh thu trong quý gần nhất tăng gấp ba lần.
Jensen Huang, Giám đốc điều hành của Nvidia, cho biết vào tháng 3 rằng “khoảnh khắc iPhone” của AI đã bắt đầu. Huang cho biết tại hội nghị các nhà phát triển của Nvidia: “Các công ty khởi nghiệp đang chạy đua để xây dựng các sản phẩm và mô hình kinh doanh đột phá, trong khi các công ty đương nhiệm đang tìm cách đáp trả”. “AI sáng tạo đã khơi dậy cảm giác cấp bách của các doanh nghiệp trên toàn thế giới trong việc phát triển các chiến lược AI.”
‘Giai đoạn tương đối sớm’
Người tiêu dùng biết đến Generative AI nhờ ChatGPT của OpenAI, mà Microsoft được hỗ trợ bởi công ty được phát hành vào cuối năm 2022. Chatbot này cho phép người dùng nhập một vài từ văn bản và bắt đầu một cuộc trò chuyện có thể tạo ra những phản hồi phức tạp ngay lập tức.
Các nhà phát triển bắt đầu sử dụng AI tổng hợp để tạo ra các công cụ đặt chỗ du lịch, tạo tài liệu tiếp thị, nâng cao dịch vụ khách hàng và thậm chí cả phần mềm mã hóa. Microsoft, Google, Meta và Amazon đã chào mời các khoản đầu tư khổng lồ của họ vào AI sáng tạo khi họ đưa công nghệ này vào các bộ sản phẩm.
Giám đốc điều hành Amazon Andy Jassy cho biết trong cuộc gọi thu nhập của công ty ông vào tháng 10 rằng, AI có khả năng tạo ra doanh thu hàng chục tỷ đô la cho Amazon Web Services trong vài năm tới, đồng thời nói thêm rằng Amazon đang sử dụng các mô hình để dự báo hàng tồn kho, thiết lập các tuyến vận chuyển cho trình điều khiển, giúp người bán bên thứ ba tạo trang sản phẩm và giúp nhà quảng cáo tạo hình ảnh.
Jassy nói: “Chúng tôi rất ngạc nhiên về tốc độ phát triển của AI sáng tạo. “Hoạt động kinh doanh AI tổng quát của chúng tôi đang phát triển rất nhanh. Hầu như xét theo mọi khía cạnh thì đây đã là một hoạt động kinh doanh khá quan trọng đối với chúng tôi. Tuy nhiên, tôi cũng muốn nói rằng các công ty vẫn đang ở giai đoạn đầu.”
Cổ phiếu Amazon tăng 81% vào năm 2023, năm tốt nhất kể từ năm 2015.
Các nhà đầu tư của Microsoft đã tận hưởng một đợt tăng giá trong năm nay không giống bất cứ điều gì họ từng thấy kể từ năm 2009, với cổ phiếu của công ty phần mềm này tăng 58%.
Ngoài việc đầu tư vào OpenAI, Microsoft còn tích hợp công nghệ này vào các sản phẩm như Bing, Office và Windows. Copilot đã trở thành thương hiệu cho dịch vụ AI có tính tổng hợp rộng rãi của mình và CEO Satya Nadella đã mô tả Microsoft vào tháng trước là “công ty Copilot”.
Michael Turrin, nhà phân tích của Wells Fargo, người khuyến nghị nên mua cổ phiếu, đã viết trong một ghi chú gửi khách hàng: “Sự hợp tác của Microsoft với OpenAI và những đổi mới sản phẩm tiếp theo cho đến năm 2023 đã dẫn đến sự thay đổi năng động của thị trường”. “Nhiều người hiện coi MSFT là người dẫn đầu hoàn toàn trong các cuộc chiến AI thời kỳ đầu (thậm chí trước cả người dẫn đầu thị phần AWS).”
Trong khi đó, Microsoft đang thu được lợi nhuận ở mức kỷ lục. Trong báo cáo thu nhập mới nhất, Microsoft cho biết tỷ suất lợi nhuận gộp của họ lần đầu tiên vượt quá 71% kể từ năm 2013, khi Steve Ballmer điều hành công ty. Microsoft đã tìm ra cách để vận hành các trung tâm dữ liệu của mình hiệu quả hơn và giảm sự phụ thuộc vào phần cứng, dẫn đến tỷ suất lợi nhuận cao hơn cho phân khúc bao gồm Windows, Xbox và tìm kiếm.
Giám đốc điều hành Microsoft Satya Nadella (R) phát biểu khi Giám đốc điều hành OpenAI Sam Altman (L) quan sát trong sự kiện OpenAI DevDay vào ngày 06 tháng 11 năm 2023 tại San Francisco, California. Altman đã có bài phát biểu quan trọng tại hội nghị DevDay AI mở đầu tiên.
Sau Nvidia, cổ phiếu tăng giá lớn nhất trong số các công ty công nghệ vốn hóa lớn là cổ phiếu của Meta, đã tăng gần 200%. Nvidia và Meta cho đến nay là hai cổ phiếu có thành tích tốt nhất trong S&P 500.
Cuộc tăng giá của Meta đã bắt đầu vào tháng 2, khi Giám đốc điều hành Mark Zuckerberg, người thành lập công ty vào năm 2004, cho biết năm 2023 sẽ là “năm hoạt động hiệu quả” của công ty sau khi cổ phiếu giảm mạnh 64% vào năm 2022 do phần lớn doanh thu sụt giảm trong ba quý liên tiếp. Công ty đã cắt giảm hơn 20.000 việc làm, chứng minh cho Phố Wall rằng họ nghiêm túc trong việc hợp lý hóa chi phí. Sau đó, tăng trưởng trở lại khi Facebook giành được thị phần trong lĩnh vực quảng cáo kỹ thuật số. Trong quý 3, Meta ghi nhận mức tăng trưởng 23%, mức tăng mạnh nhất trong hai năm.
IPO ở đâu?
Giống như Meta, Uber đã không xuất hiện trong thời kỳ bong bóng dot-com. Công ty gọi xe này được thành lập vào năm 2009, trong thời kỳ khủng hoảng tài chính sâu sắc và trở thành công ty công nghệ được yêu thích trong những năm sau đó, khi các nhà đầu tư ưa chuộng sự đổi mới và tăng trưởng hơn là lợi nhuận.
Uber ra mắt công chúng vào năm 2019, nhưng trong một thời gian dài đã đấu tranh với quan điểm cho rằng hãng không bao giờ có thể sinh lãi vì phần lớn doanh thu của hãng rơi vào tay các tài xế trả tiền. Nhưng mô hình kinh tế chia sẻ này cuối cùng đã bắt đầu phát huy tác dụng vào cuối năm ngoái, cho cả hoạt động kinh doanh dịch vụ đi chung xe và giao đồ ăn.
Tất cả những điều đó đã giúp Uber đạt được cột mốc quan trọng đối với nhà đầu tư lớn vào đầu tháng này, khi cổ phiếu của công ty được thêm vào chỉ số S&P 500. Các thành viên của chỉ số này phải có thu nhập dương trong quý gần đây nhất và tổng cộng trong 4 quý trước đó, theo quy định của S&P 500. Uber đã báo cáo thu nhập ròng là 221 triệu USD trên doanh thu 9,29 tỷ USD trong quý thứ ba và trong bốn quý vừa qua, hãng đã tạo ra hơn 1 tỷ USD lợi nhuận.
Cổ phiếu Uber đã tăng lên mức kỷ lục trong tuần này và tăng 149% trong năm. Cổ phiếu được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán New York đã kết thúc năm với tư cách là cổ phiếu tăng giá lớn thứ sáu trong các cổ phiếu của công ty thuộc S&P 500.
Bất chấp sự phục hồi của công nghệ vào năm 2023, vẫn có rất ít cơ hội mới cho các nhà đầu tư đại chúng trong năm. Sau năm 2022 ảm đạm đối với các đợt IPO công nghệ, rất ít cái tên xuất hiện trên thị trường vào năm 2023. Ba đợt IPO đáng chú ý nhất - Instacart, Arm và Klaviyo - tất cả đều diễn ra trong khoảng thời gian một tuần vào tháng Chín năm 2023.
Đối với hầu hết các công ty đang ở giai đoạn cuối trong quá trình IPO, cần phải làm nhiều việc hơn nữa. Thị trường đại chúng vẫn chưa chào đón các công ty đốt tiền vẫn chưa cho thấy họ có thể sinh lãi bền vững, đây là vấn đề đối với nhiều công ty khởi nghiệp đã huy động được hàng núi tiền mặt trong những ngày không lãi suất vào năm 2020 và 2021.
Ngay cả đối với các công ty phần mềm và internet có lợi nhuận, nhiều công ty đã ký hợp đồng, có nghĩa là mức định giá mà các công ty khởi nghiệp đạt được trên thị trường tư nhân sẽ yêu cầu nhiều người trong số họ phải cắt tóc khi IPO.
Byron Lichtenstein, giám đốc điều hành tại công ty liên doanh Insight Partners, gọi năm 2023 là “sự thiết lập lại tuyệt vời”. Ông cho biết các công ty có vị trí tốt nhất để IPO khó có thể ra mắt sớm nhất cho đến nửa cuối năm 2024. Trong thời gian chờ đợi, họ sẽ thực hiện các bước chuẩn bị cần thiết, chẳng hạn như thuê thành viên hội đồng quản trị độc lập và chi tiêu cho CNTT và kế toán để đảm bảo rằng họ đã sẵn sàng.
Lichtenstein cho biết trong một cuộc phỏng vấn: “Bạn có động lực ở những chỗ mà thế kỷ 21 đặt kỳ vọng và sẽ phải trả giá cho những kỳ vọng đó”. “Chúng ta vẫn đang tiếp tục xử lý những vấn đề đó.”