Tether (USDT) đã tạo nên cột mốc ấn tượng đạt 100 tỷ đô la giá trị lưu hành, củng cố vị thế là stablecoin lớn nhất thế giới. Sự tăng trưởng ngoạn mục này phản ánh vai trò quan trọng của USDT trong hệ sinh thái tiền điện tử, phục vụ như một cầu nối giữa tiền pháp định và tài sản kỹ thuật số. Mặc dù đạt được thành tựu đáng kể, cột mốc này đã làm nảy sinh những câu hỏi về tính minh bạch và rủi ro tiềm ẩn liên quan đến tập trung hóa một lượng lớn giá trị vào một thực thể duy nhất.
Michael Hall, một chuyên gia từ công ty quản lý tài sản tiền điện tử Nickel Digital tại London, đã chỉ ra vai trò quan trọng của Tether trong việc chuyển đổi nhanh chóng giữa các giao dịch hàng ngày trên thị trường tiền số.
Thị trường tiền số đã bắt đầu hồi phục sau đợt suy thoái vào năm 2022, khi Bitcoin vượt qua mức giá cao nhất trước đó để đạt mức 69.000 USD. Trong thời gian này, Tether cũng đã phát triển mạnh mẽ, với việc công ty công bố rằng khoảng 29 tỷ USD USDT đã được tạo ra trong năm trước đó. Gần đây nhất, hơn một tỷ USDT đã được phát hành vào thị trường, đẩy tổng giá trị của stablecoin này lên mốc 100 tỷ USD trong thị trường tiền số.
Stablecoin, trong đó có USDT, đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái tiền điện tử bằng cách cung cấp sự ổn định giá trị, giúp người dùng dễ dàng thực hiện các giao dịch.
Tuy nhiên, mặc dù Tether cam kết đảm bảo giá trị của đồng USDT bằng tài sản thực, nhưng việc công ty nắm giữ một lượng lớn dự trữ trị giá 100 tỷ USD trong các tổ chức ngân hàng truyền thống đã gây ra những lo ngại. Rajeev Bamra, trưởng bộ phận chiến lược tài sản kỹ thuật số và DeFi tại Moody's Investor Service, đã chỉ ra rằng “bất kỳ vấn đề nào xảy ra với Tether cũng sẽ ảnh hưởng đến các tổ chức ngân hàng khác”.
Tuy Tether được xếp hạng ở vị trí thứ tư về độ ổn định trong thang điểm của S&P Global Ratings, nhưng những lo ngại vẫn còn về sự thiếu thông tin về người giám sát, đối tác hoặc nhà cung cấp tài khoản ngân hàng dự trữ.
Mặc dù Tether đã công bố rằng kho dự trữ của công ty nắm giữ 63 tỷ USD trái phiếu kho bạc Mỹ, 3,5 tỷ USD kim loại quý, 2,8 tỷ USD Bitcoin, 3,8 tỷ USD "các khoản đầu tư khác" và 4,8 tỷ USD “các khoản vay có bảo đảm”, nhưng báo cáo này chưa đủ để cấu thành một cuộc kiểm toán báo cáo tài chính đầy đủ.
Rebecca Mun, một nhà phân tích từ S&P Global Ratings, cũng đã chỉ ra rằng Tether không chịu sự giám sát cụ thể của cơ quan có thẩm quyền hoặc quy định về cách thức hoặc nơi dự trữ tài sản.
Mặc dù Tether được đăng ký tại Hong Kong và thuộc sở hữu của một công ty đã đăng ký tại Quần đảo Virgin thuộc Anh, các lo ngại vẫn còn về độ minh bạch và rủi ro tiềm ẩn trong môi trường tiền số đầy biến động.
Michael Hall của Nickel Digital nhận xét rằng, “Mặc dù không có tài sản nào là hoàn toàn không rủi ro, nhưng trong phạm vi tài sản kỹ thuật số, Tether vẫn là một lựa chọn có rủi ro tương đối thấp”.
Sự phát triển của USDT cho thấy nhu cầu ngày càng tăng đối với các stablecoin, nhưng cũng làm nổi bật những lo ngại về tính dễ bị tổn thương của thị trường tiền điện tử. Các cơ quan quản lý sẽ cần phải hành động để đảm bảo tính ổn định của thị trường và bảo vệ người tiêu dùng trong khi vẫn tạo điều kiện cho sự đổi mới trong lĩnh vực này.