Các công ty khởi nghiệp trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) đang thu hút lượng vốn đầu tư mạo hiểm kỷ lục, nhưng một số nhà đầu tư lớn trên thế giới cảnh báo rằng định giá các startup giai đoạn đầu đang có dấu hiệu “bong bóng”, theo các giám đốc đầu tư cấp cao tại Hội nghị Thượng đỉnh Châu Á Milken 2025 ở Singapore hôm thứ Sáu.
Ông Bryan Yeo, Giám đốc Đầu tư của quỹ đầu tư quốc gia Singapore GIC, nhận định: “Có một chút dấu hiệu bong bóng trong không gian đầu tư mạo hiểm giai đoạn đầu. Bất kỳ startup nào gắn mác AI đều được định giá cao ngất ngưởng, bất kể doanh thu nhỏ bé của họ.” Ông cho rằng mức định giá này có thể hợp lý với một số công ty, nhưng không phải tất cả.
Theo PitchBook, trong quý 1/2025, các startup AI trên toàn cầu đã huy động được 73,1 tỷ USD, chiếm 57,9% tổng vốn đầu tư mạo hiểm. Động lực chính đến từ các vòng gọi vốn lớn, như thương vụ 40 tỷ USD của OpenAI, khi các nhà đầu tư đổ xô vào làn sóng AI.
Ông Yeo cảnh báo: “Kỳ vọng của thị trường có thể đang vượt xa những gì công nghệ AI thực sự mang lại. Sự bùng nổ chi tiêu cho AI hiện nay đang che giấu những điểm yếu tiềm ẩn trong nền kinh tế.”
Lo ngại bong bóng và định giá “khủng”
Ông Todd Sisitsky, Chủ tịch quỹ quản lý tài sản thay thế TPG, cho rằng tâm lý sợ bỏ lỡ cơ hội (FOMO) đang gây nguy hiểm cho các nhà đầu tư. Tuy nhiên, ông lưu ý rằng vẫn có những ý kiến trái chiều về việc liệu ngành AI đã hình thành bong bóng hay chưa.
Một số công ty AI đạt doanh thu 100 triệu USD chỉ trong vài tháng, nhưng ở giai đoạn đầu, định giá của các startup này dao động từ 400 triệu đến 1,2 tỷ USD cho mỗi nhân viên – một con số mà ông Sisitsky mô tả là “kinh ngạc”.
Triển vọng và thách thức
Sự bùng nổ đầu tư vào AI cho thấy tiềm năng to lớn của công nghệ này, nhưng các chuyên gia cảnh báo rằng mức định giá cao ngất và kỳ vọng quá lớn có thể dẫn đến rủi ro nếu công nghệ không đáp ứng được mong đợi.