Cổ phiếu của nhà sản xuất chip Changxin Technology Group (CXMT) đã tăng hơn 500% vào thứ Hai khi ra mắt trên sàn giao dịch STAR Market tập trung nhiều cổ phiếu công nghệ của Thượng Hải, đưa CXMT trở thành công ty niêm yết có giá trị nhất Trung Quốc.
Công ty có trụ sở tại Hợp Phê đã huy động được 57,92 tỷ nhân dân tệ (8,6 tỷ USD) sau khi định giá IPO ở mức 8,66 nhân dân tệ/cổ phiếu, trở thành đợt IPO lớn nhất châu Á tính đến thời điểm này trong năm.
Cổ phiếu CXMT được giao dịch lần cuối ở mức 52 nhân dân tệ, mang lại cho công ty vốn hóa thị trường khoảng 3,5 nghìn tỷ nhân dân tệ.
Dựa trên số liệu doanh thu quý IV năm 2025, CXMT nắm giữ 7,67% thị phần thị trường DRAM toàn cầu vào năm 2025, theo bản cáo bạch IPO của công ty. Chip DRAM được sử dụng trong các thiết bị điện tử từ điện thoại thông minh đến máy chủ.
Thị trường DRAM toàn cầu hiện đang bị chi phối bởi Samsung Electronics, SK Hynix và Micron Technology.
“Tôi không nghi ngờ gì về việc công ty sẽ phát triển trở thành một nhà lãnh đạo toàn cầu. Có lẽ chỉ là vấn đề thời gian trước khi nó không chỉ là một đối thủ cạnh tranh, mà còn có thể trở thành nhà vô địch toàn cầu trong lĩnh vực này,” Theodore Shou, CEO của Yiyi Capital, phát biểu trên chương trình “Squawk Box Asia” của CNBC.
Việc niêm yết diễn ra vào thời điểm CXMT nhận được sự chú ý ngày càng tăng, sau các báo cáo hồi đầu tháng này cho biết Apple đã bắt đầu thử nghiệm DRAM của nhà sản xuất chip Trung Quốc này cho các thiết bị bán tại Trung Quốc.
CXMT đã chuyển từ khoản lỗ 2,83 tỷ nhân dân tệ cùng kỳ năm trước sang lợi nhuận hoạt động 35,43 tỷ nhân dân tệ trong quý đầu tiên, nhờ sự tăng trưởng liên tục về nhu cầu năng lực tính toán toàn cầu và phân bổ công suất của các nhà sản xuất lớn.
“Hiệu suất 470% trong ngày đầu tiên không phải là hiếm. Điều rất nổi bật trong trường hợp này là một công ty có quy mô như vậy lại hoạt động tốt đến thế,” Shou nói. Trước đây, hiệu suất như vậy chủ yếu được thúc đẩy bởi các công ty có vốn hóa nhỏ hơn, ông nói, đồng thời cho biết thêm rằng đối với CXMT, lượng cổ phiếu lưu hành tự do tương đối hạn chế trong ngày đầu tiên, kết hợp với tâm lý thị trường được hình thành sẵn, là những yếu tố chính thúc đẩy sự tăng vọt.
Morningstar cho biết trong một báo cáo hôm thứ Sáu rằng khi trí tuệ nhân tạo (AI) ngày càng trở thành vấn đề an ninh quốc gia đối với Trung Quốc, CXMT có khả năng sẽ là một trong những bên hưởng lợi chính. Công ty nghiên cứu này cho biết thêm rằng mặc dù công nghệ của CXMT vẫn còn tụt hậu so với các nhà lãnh đạo bộ nhớ toàn cầu, nhưng các gã khổng lồ internet trong nước đi đầu trong phát triển AI có khả năng sẽ thúc đẩy việc áp dụng mạnh mẽ các chip của công ty khi Bắc Kinh thúc đẩy sự tự chủ về chất bán dẫn.
CXMT, được thành lập vào năm 2016 bởi Chủ tịch Zhu Yiming, có kế hoạch tăng cường năng lực công nghệ và năng lực cạnh tranh cốt lõi, chủ yếu là sản xuất hàng loạt tấm wafer bộ nhớ và các dự án R&D, bằng cách sử dụng số tiền thu được từ IPO, theo bản dịch của Google về thông tin trong bản cáo bạch.
“Tôi nghĩ chúng ta đang tiến gần đến đỉnh điểm ngắn hạn về mặt tâm lý xung quanh chu kỳ bộ nhớ,” Shou cảnh báo, đồng thời cho biết thêm rằng các nhà đầu tư đã bán ra trong đợt IPO, đặc biệt là ở Trung Quốc. “Các ngành kinh doanh chip nhớ này có tính bền vững, nhưng biên lợi nhuận và lợi nhuận ròng cao mà chúng ta đang thấy hiện nay là không bền vững và cần phải ổn định lại theo chu kỳ,” ông nói.
Ông cũng nói thêm rằng mặc dù đây có thể chưa phải là đỉnh điểm của giá cổ phiếu, nhưng thị trường đang ở ngay đỉnh điểm của sự mất cân bằng cung cầu.