Nhu cầu về bộ xử lý đồ họa - chip trí tuệ nhân tạo hỗ trợ các chương trình như ChatGPT - đã tăng cao trong nhiều tháng, mang lại lợi nhuận đáng kể cho các công ty sản xuất GPU.
AMD đã tăng gần 130% vào năm 2023, khi các nhà đầu tư đặt cược rằng GPU định hướng AI của công ty dự kiến xuất xưởng trong năm nay có thể chiếm thị phần từ Nvidia và cung cấp giải pháp thay thế cho những người mua lớn như Microsoft và Meta.
Tuy nhiên, kỳ vọng ngày càng tăng về tốc độ tăng trưởng của chip AI đã khiến nhà phân tích Gus Richard của Northland Capital Markets thừa nhận rằng ông không chắc chắn cổ phiếu AMD sẽ đi về đâu từ đây.
Richard viết trong một ghi chú hôm thứ Hai: “Chúng tôi hạ mức định giá xuống mức xếp hạng ‘thật tuyệt nếu chúng tôi biết’. Ông cho biết ông có xếp hạng thực tế về hoạt động của thị trường, tương đương với mức nắm giữ.
Lời kêu gọi của Richard dựa trên quan điểm của ông rằng kỳ vọng của nhà đầu tư đối với sự tăng trưởng của chip AI đã trở thành “sự phấn khích phi lý”. Ông dự đoán tổng doanh thu chip AI là 125 tỷ USD vào năm 2027 và cho biết mức kỳ vọng lớn đến mức một số nhà phân tích ước tính 100 tỷ USD và những người khác ước tính ở mức 400 tỷ USD.
Richard viết: “AI rất lớn, nó thực sự lớn, không lớn như các nhà đầu tư đang nghĩ.
Richard cho biết tín hiệu nhu cầu tổng thể đã bị bóp méo vì nhiều lý do. Đầu tiên, Nvidia dẫn đầu thị trường thực sự là “nguồn duy nhất” cho chip AI và nhu cầu đã vượt xa nguồn cung. Điều đó dẫn đến việc khách hàng “đặt hàng gấp đôi” hoặc mua trước nhiều hơn mức họ cần. Ông cũng trích dẫn những động thái gần đây của Mỹ nhằm cấm xuất khẩu một số chip nhất định sang Trung Quốc là điều có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng.
Theo tính toán của Richard, nếu AMD bán được 16 tỷ USD chip AI vào năm 2027 - tăng gấp đôi mỗi năm từ 2 tỷ USD vào năm 2024 - công ty sẽ có khoảng 13% thị phần và sẽ tiếp tục chi nhiều hơn cho nghiên cứu và phát triển để theo kịp. Nvidia. Ông dự đoán AMD sẽ đạt tổng doanh thu 45 tỷ USD vào năm 2027 và nói rằng con số đó đã được định giá vào cổ phiếu.
Cổ phiếu AMD đã giảm khoảng 3,5% xuống còn 168,17 USD vào chiều thứ Hai. Cổ phiếu của Nvidia tăng chưa đến 1%.