Sự bất ổn về chính sách thuế quan "có đi có lại" của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump - được công bố vào ngày 2 tháng 4 trước khi phần lớn bị tạm dừng một tuần sau đó - cũng khiến các công ty phải xem xét lại các kế hoạch, bao gồm cả việc phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO).
Từ ngày 2 tháng 4 đến ngày 9 tháng 4, 4.500 công ty phi tài chính niêm yết tại Indonesia, Singapore, Thái Lan, Philippines, Malaysia và Việt Nam đã mất 161,9 tỷ đô la giá trị, khiến tổng vốn hóa thị trường của họ giảm xuống còn 1,72 nghìn tỷ đô la, theo dữ liệu của QUICK-FactSet.
Những cổ phiếu này hầu hết đã phục hồi sau khi chính quyền Trump vào ngày 9 tháng 4 tuyên bố tạm dừng hầu hết các mức thuế quan trong 90 ngày. Giá trị thị trường của chúng đạt tổng cộng 1,84 nghìn tỷ đô la tính đến thời điểm đóng cửa phiên giao dịch hôm thứ Hai, thấp hơn khoảng 40 tỷ đô la so với con số trước khi có thuế quan.
"Đó chính xác là những gì bạn gọi là một chuyến tàu lượn siêu tốc về biến động giá cổ phiếu", một giám đốc tài chính người Nhật Bản tại Thái Lan cho biết.
Sea, công ty bán lẻ niêm yết có giá trị nhất Đông Nam Á, có trụ sở tại Singapore, đã mất 16,6 tỷ đô la giá trị tính đến ngày 8 tháng 4. Nhà điều hành nền tảng mua sắm trực tuyến Shopee không giao dịch trực tiếp với Hoa Kỳ và cũng không kinh doanh tại quốc gia này, nhưng các nhà quan sát thị trường lo ngại rằng thuế quan có thể làm giảm niềm tin của người tiêu dùng và làm chậm tăng trưởng kinh tế khu vực mà sự mở rộng của Sea phụ thuộc vào.
Các công ty năng lượng và hàng hóa cũng chứng kiến những biến động mạnh. Định giá của Barito Renewables Energy của Indonesia đã giảm tới 10,7 tỷ đô la.
Công ty, một phần của tập đoàn Barito Pacific, vận hành các nhà máy điện địa nhiệt trên đảo Java và đã tăng giá cổ phiếu nhanh chóng sau khi niêm yết vào năm 2023. Sau khi tạm dừng áp thuế, cổ phiếu đã phục hồi trở lại trên mức trước thông báo ngày 2 tháng 4 của Trump.
Các cổ phiếu khác đang cho thấy sự phục hồi chậm hơn. PTT Exploration and Production của Thái Lan - một công ty con của tập đoàn năng lượng nhà nước PTT, chuyên sản xuất khí đốt tự nhiên ở Vịnh Thái Lan - đã giảm 13% vốn hóa thị trường tính đến thứ Hai so với trước khi công bố áp thuế. Petrovietnam Gas giảm 12%, trong khi Bayan Resources của Indonesia giảm 16%.
"Những lo ngại về cuộc chiến thương mại gây ra sự suy thoái của nền kinh tế toàn cầu đang gây áp lực lên giá các mặt hàng như dầu thô", Toru Nishihama, nhà kinh tế trưởng tại Viện Nghiên cứu Dai-ichi Life của Nhật Bản, cho biết.
"Có khả năng các nước Đông Nam Á sẽ tăng nhập khẩu khí thiên nhiên hóa lỏng từ Hoa Kỳ như một con bài mặc cả", Nishihama nói. "Điều này dẫn đến quan điểm cho rằng các công ty năng lượng Đông Nam Á, vốn có năng suất thấp hơn so với các công ty ở Hoa Kỳ, sẽ trở nên kém giá trị hơn."
Các nhà sản xuất linh kiện điện tử đã được hưởng lợi từ việc các thiết bị như điện thoại thông minh được miễn trừ khỏi danh sách áp thuế trả đũa của Mỹ khi Washington chuẩn bị áp dụng một loạt thuế mới. Công ty con tại Thái Lan của Delta Electronics (Đài Loan), nhà cung cấp linh kiện cho các sản phẩm của Apple, đã chứng kiến vốn hóa thị trường giảm xuống mức thấp nhất là 20,6 tỷ đô la, giảm 12%, trước khi phục hồi lên 25,5 tỷ đô la tính đến thứ Hai.
Sự khó lường đang bắt đầu thúc đẩy các công ty xem xét lại chiến lược của mình. Tập đoàn Hòa Phát, nhà sản xuất thép lớn nhất Việt Nam, cho biết vào ngày 8 tháng 4 rằng họ sẽ phân phối toàn bộ cổ tức bằng cổ phiếu, thay vì một phần bằng tiền mặt. Sự thay đổi này nhằm mục đích đảm bảo thêm vốn lưu động cho công ty trong bối cảnh bất ổn ngày càng gia tăng, theo báo chí địa phương đưa tin.
Chi nhánh tại Malaysia của Cuckoo Electronics (Hàn Quốc) đã hoãn đợt IPO theo kế hoạch, trong khi nhà sản xuất hàng may mặc Đài Loan Eclat Textile đang hoãn việc xây dựng một nhà máy mới tại Indonesia.
Các nước Đông Nam Á đã được hưởng lợi từ việc định vị mình là các trung tâm xuất khẩu thay thế trong bối cảnh căng thẳng Mỹ-Trung leo thang. Nhưng điều đó có thể thay đổi nếu họ tăng lượng hàng nhập khẩu từ Hoa Kỳ trong các cuộc đàm phán thuế quan.