Cổ phiếu của hãng game Nhật Bản đã giảm mạnh sau sự kiện Nintendo Direct mới nhất, khi thị trường không tìm thấy những "bom tấn" đủ sức duy trì đà tăng trưởng cho hệ sinh thái Switch 2 trong giai đoạn quan trọng cuối năm.
Theo Reuters, cổ phiếu Nintendo đã giảm 7,5% trong phiên giao dịch ngày 10/6 tại Tokyo sau khi sự kiện giới thiệu các tựa game sắp ra mắt không công bố những thương hiệu chủ lực như Super Mario, vốn được xem là động lực doanh thu quan trọng đối với hãng.
Switch 2 thiếu "át chủ bài" cho mùa mua sắm cuối năm
Giới đầu tư đặc biệt thất vọng trước việc Nintendo không giới thiệu một phiên bản Mario 3D hoàn toàn mới, dòng game từng đóng vai trò then chốt trong việc thúc đẩy doanh số phần cứng ở các thế hệ máy chơi game trước đây.
Ông Atul Goyal, chuyên gia phân tích của Jefferies, nhận định việc thiếu vắng một tựa game Mario chủ lực trong mùa mua sắm cuối năm 2026 là yếu tố có ý nghĩa thương mại rất lớn. Theo ông, năm thứ hai của vòng đời Switch 2 đang bước vào giai đoạn cao điểm mà không sở hữu một sản phẩm có sức hút tương đương những thương hiệu đình đám trước đây.
Switch 2 được Nintendo tung ra thị trường từ năm ngoái với các tựa game nổi bật như Mario Kart World và sau đó là Donkey Kong Bananza. Tuy nhiên, thị trường kỳ vọng hãng sẽ tiếp tục công bố thêm các thương hiệu độc quyền đủ sức kéo doanh số máy chơi game trong năm thứ hai của chu kỳ sản phẩm.
Áp lực kép từ chi phí linh kiện và doanh số phần mềm
Không chỉ đối mặt với bài toán nội dung, Nintendo còn đang chịu sức ép từ sự gia tăng mạnh của giá bộ nhớ bán dẫn trên toàn cầu.
Làn sóng đầu tư AI và trung tâm dữ liệu đã đẩy nhu cầu chip nhớ lên mức cao kỷ lục, khiến chi phí linh kiện của nhiều nhà sản xuất thiết bị điện tử tiêu dùng tăng mạnh. Nintendo đã phải điều chỉnh giá bán Switch 2 tại nhiều thị trường nhằm bù đắp chi phí sản xuất gia tăng.
Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng đây là quyết định tiềm ẩn nhiều rủi ro bởi nhóm khách hàng chủ lực của Nintendo phần lớn là người tiêu dùng phổ thông và các gia đình, vốn nhạy cảm hơn với biến động giá so với nhóm game thủ cao cấp.
Những lo ngại này đã khiến cổ phiếu Nintendo giảm khoảng một phần ba giá trị kể từ đầu năm 2026, trở thành một trong những mã công nghệ tiêu dùng có diễn biến kém tích cực nhất tại thị trường Nhật Bản.
Cuộc đua nội dung ngày càng khốc liệt
Khác với Sony hay Microsoft, Nintendo phụ thuộc rất lớn vào sức hút của các thương hiệu game độc quyền như Mario, Zelda, Pokémon hay Donkey Kong để thúc đẩy doanh số phần cứng.
Trong nhiều năm qua, thành công của hệ máy Switch thế hệ đầu được hỗ trợ mạnh mẽ bởi các tựa game đình đám như The Legend of Zelda hay các phiên bản Mario mới. Điều này khiến giới đầu tư đặc biệt quan tâm đến danh mục phát triển game của Nintendo trong mỗi chu kỳ sản phẩm mới.
Trong bối cảnh ngành công nghiệp game toàn cầu đang bước vào kỷ nguyên mới với sự xuất hiện của AI tạo sinh, điện toán đám mây và các nền tảng game dịch vụ, Nintendo đang chịu áp lực phải chứng minh rằng họ vẫn có thể duy trì lợi thế cạnh tranh bằng hệ sinh thái nội dung độc quyền – yếu tố từng giúp hãng trở thành một trong những biểu tượng lớn nhất của ngành giải trí số.
Thách thức phía trước
Mặc dù Switch 2 vẫn ghi nhận doanh số phần cứng khả quan, giới đầu tư hiện không còn chỉ quan tâm đến số lượng máy bán ra mà đang tập trung nhiều hơn vào khả năng duy trì doanh thu phần mềm và mức độ gắn kết người dùng trong dài hạn.
Các chuyên gia cho rằng Nintendo sẽ cần sớm công bố những tựa game chủ lực mới trong nửa cuối năm nếu muốn lấy lại niềm tin của thị trường và tạo động lực tăng trưởng cho Switch 2. Trong ngành công nghiệp game hiện đại, phần cứng chỉ là nền tảng; chính nội dung mới là yếu tố quyết định sự thành công của cả một hệ sinh thái.
Đợt giảm giá cổ phiếu lần này cho thấy thị trường đang gửi đi một thông điệp rõ ràng: trong cuộc đua giải trí số toàn cầu, ngay cả những thương hiệu huyền thoại như Nintendo cũng không thể duy trì tăng trưởng nếu thiếu những sản phẩm đủ sức tạo nên làn sóng tiêu dùng mới.