Làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ lan rộng trên các thị trường toàn cầu trong phiên giao dịch ngày 26/6, khi giới đầu tư ngày càng lo ngại về chi phí khổng lồ để xây dựng hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI), cũng như khả năng các tập đoàn công nghệ sẽ phải mất nhiều năm mới thu hồi được các khoản đầu tư này.
Đợt điều chỉnh diễn ra sau khi hàng loạt doanh nghiệp công nghệ tiếp tục công bố kế hoạch tăng mạnh chi tiêu cho trung tâm dữ liệu, chip AI và hạ tầng điện toán. Thay vì tạo thêm động lực cho thị trường như trước, các thông tin này khiến nhà đầu tư chuyển sang lo ngại rằng cuộc đua AI đang trở nên quá tốn kém và có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận trong trung hạn.
SoftBank và Apple chịu áp lực lớn
Trong nhóm cổ phiếu giảm mạnh nhất có SoftBank Group. Cổ phiếu tập đoàn đầu tư công nghệ Nhật Bản có thời điểm mất khoảng 11%, sau khi nhà đầu tư đánh giá lại những cam kết đầu tư quy mô rất lớn của công ty vào các dự án AI và trung tâm dữ liệu. Apple cũng chịu áp lực bán mạnh sau khi công bố tăng giá một số dòng máy Mac và iPad do chi phí chip nhớ tăng cao. Động thái này làm dấy lên lo ngại rằng lạm phát trong chuỗi cung ứng AI đang bắt đầu lan sang các sản phẩm tiêu dùng, ảnh hưởng đến nhu cầu thị trường.
Theo Reuters, cổ phiếu Apple giảm hơn 6%, khiến vốn hóa thị trường của hãng bốc hơi khoảng 250 tỷ USD chỉ trong một phiên giao dịch.
Chi phí AI trở thành mối quan tâm mới
Trong hơn hai năm qua, AI là động lực chính giúp nhóm cổ phiếu công nghệ tăng mạnh nhờ kỳ vọng về tăng trưởng doanh thu và năng suất. Tuy nhiên, thị trường hiện chuyển trọng tâm sang câu hỏi liệu các khoản đầu tư hàng trăm tỷ USD vào trung tâm dữ liệu, GPU, chip nhớ và hạ tầng điện năng có thể mang lại lợi nhuận tương xứng hay không.
Nhiều tập đoàn như OpenAI, Microsoft, Amazon, Meta hay SoftBank đều đang triển khai các kế hoạch đầu tư hạ tầng AI với quy mô chưa từng có. Điều này kéo theo nhu cầu rất lớn đối với chip AI, bộ nhớ băng thông cao (HBM), hệ thống làm mát, điện năng và trung tâm dữ liệu.
Theo các chuyên gia, chi phí đầu tư ban đầu tăng nhanh đang khiến giới đầu tư lo ngại về thời gian hoàn vốn, đặc biệt khi doanh thu từ các dịch vụ AI vẫn chưa tăng đủ nhanh để bù đắp mức chi tiêu ngày càng lớn.
Không phải mọi cổ phiếu AI đều giảm
Dù tâm lý thị trường suy yếu, một số doanh nghiệp vẫn ghi nhận diễn biến tích cực. Cổ phiếu của hãng sản xuất chip nhớ Micron tăng mạnh sau khi công bố kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng và đưa ra triển vọng lạc quan nhờ nhu cầu bộ nhớ AI tiếp tục bùng nổ.
Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đánh giá cao các doanh nghiệp có khả năng hưởng lợi trực tiếp từ nhu cầu AI, nhưng trở nên thận trọng hơn với những công ty phải bỏ ra khoản vốn rất lớn để xây dựng hạ tầng phục vụ cuộc đua này.
Thị trường bước vào giai đoạn đánh giá lại
Theo giới phân tích, đợt điều chỉnh hiện nay không đồng nghĩa xu hướng AI đã kết thúc, mà phản ánh giai đoạn thị trường đánh giá lại mức định giá sau thời gian tăng nóng.
Trong ngắn hạn, biến động của nhóm cổ phiếu công nghệ có thể còn tiếp diễn khi nhà đầu tư theo dõi sát kết quả kinh doanh quý II và kế hoạch chi tiêu vốn của các tập đoàn lớn. Những doanh nghiệp chứng minh được khả năng chuyển các khoản đầu tư AI thành doanh thu và lợi nhuận sẽ tiếp tục nhận được sự ủng hộ của thị trường, trong khi các công ty có mức chi tiêu quá lớn nhưng hiệu quả chưa rõ ràng có thể tiếp tục chịu áp lực bán.