Theo hồ sơ gửi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), Nvidia hiện sở hữu 9,3% cổ phần của Nebius Group, tương đương khoảng 22,26 triệu cổ phiếu, bao gồm hơn 1,19 triệu cổ phiếu nắm giữ trực tiếp và hơn 21 triệu cổ phiếu thông qua chứng quyền (warrant) từ khoản đầu tư 2 tỷ USD được công bố hồi đầu năm 2026. Theo quy định, Nvidia chưa được thực hiện quyền chuyển đổi số chứng quyền này trước ngày 11/9/2026.
Ngay sau thông tin trên, cổ phiếu Nebius (NASDAQ: NBIS) tăng hơn 7% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa tại Mỹ, phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào triển vọng tăng trưởng của doanh nghiệp AI cloud có trụ sở tại Amsterdam.
Nvidia không chỉ bán GPU mà đang đầu tư vào toàn bộ hệ sinh thái AI
Trong nhiều năm, Nvidia được biết đến là nhà cung cấp GPU AI lớn nhất thế giới. Tuy nhiên, chiến lược hiện nay của hãng đã mở rộng đáng kể.
Thay vì chỉ bán chip cho các trung tâm dữ liệu, Nvidia đang đầu tư trực tiếp vào các doanh nghiệp xây dựng hạ tầng AI. Trước Nebius, hãng cũng đã rót vốn vào CoreWeave – một trong những nhà cung cấp AI cloud lớn nhất thế giới.
Cách tiếp cận này giúp Nvidia vừa tạo ra các khách hàng dài hạn cho GPU Blackwell, Rubin và các thế hệ chip kế tiếp, vừa thúc đẩy tốc độ mở rộng năng lực tính toán AI trên phạm vi toàn cầu. Giới phân tích đánh giá đây là chiến lược "đầu tư để tạo nhu cầu", thay vì chỉ chờ thị trường tự phát triển.
"Neocloud" – lực lượng mới của hạ tầng AI
Nebius thuộc nhóm doanh nghiệp được gọi là Neocloud – thế hệ nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây chuyên biệt cho AI.
Khác với các hyperscaler truyền thống như AWS, Microsoft Azure hay Google Cloud, các neocloud tập trung gần như hoàn toàn vào việc cho thuê năng lực GPU phục vụ huấn luyện và suy luận các mô hình AI. Khách hàng chủ yếu là các startup AI, doanh nghiệp phát triển mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) và các công ty xây dựng ứng dụng AI tạo sinh.
Nebius được tách ra từ tập đoàn công nghệ Yandex và đặt mục tiêu xây dựng hơn 5 gigawatt năng lực tính toán AI vào cuối thập kỷ này. Hệ thống trung tâm dữ liệu của công ty được thiết kế riêng cho các khối lượng công việc AI quy mô lớn, sử dụng hạ tầng GPU Nvidia thế hệ mới.
AI Cloud trở thành cuộc đua nghìn tỷ USD
Sự phát triển của Nebius phản ánh một xu hướng lớn hơn trên thị trường AI.
Trong khi các hãng công nghệ liên tục công bố mô hình AI mới, nhu cầu về hạ tầng tính toán đang tăng với tốc độ nhanh chưa từng có. Điều này mở ra cơ hội cho các nhà cung cấp AI cloud chuyên biệt, vốn có khả năng triển khai GPU nhanh hơn và linh hoạt hơn so với các nhà cung cấp đám mây truyền thống.
Đầu năm nay, Nebius cũng ký một thỏa thuận cung cấp hạ tầng AI quy mô lớn cho Meta, với tổng giá trị tiềm năng lên tới 27 tỷ USD, đưa công ty trở thành một trong những nhà cung cấp AI cloud tăng trưởng nhanh nhất thị trường.
Vì sao Nvidia phải đầu tư thay vì chỉ bán chip?
Khoản đầu tư vào Nebius cho thấy Nvidia không chỉ muốn duy trì vị thế nhà sản xuất GPU số một, mà còn muốn kiểm soát sự phát triển của toàn bộ hệ sinh thái AI.
Khi nhu cầu GPU tăng nhanh, việc hỗ trợ các doanh nghiệp xây dựng trung tâm dữ liệu sẽ giúp Nvidia mở rộng quy mô thị trường nhanh hơn, đồng thời giảm phụ thuộc vào một số ít khách hàng hyperscale.
Đây cũng là cách Nvidia phân tán rủi ro trong bối cảnh các tập đoàn như Microsoft, Amazon, Google và Meta đều đang phát triển chip AI riêng. Bằng cách đầu tư vào các nhà cung cấp AI cloud độc lập, Nvidia tạo thêm nhiều "đầu ra" cho các thế hệ GPU tương lai.
Cuộc cạnh tranh AI chuyển từ mô hình sang hạ tầng
Sự nổi lên của Nebius, CoreWeave hay IREN cho thấy AI đang bước sang giai đoạn mới.
Nếu giai đoạn 2023–2025 tập trung vào cuộc đua phát triển các mô hình ngôn ngữ lớn, thì từ năm 2026, trọng tâm đang chuyển sang xây dựng hạ tầng AI quy mô siêu lớn. Giá trị của doanh nghiệp không còn chỉ nằm ở mô hình AI mà còn ở khả năng cung cấp GPU, điện năng, trung tâm dữ liệu, mạng tốc độ cao và hệ thống làm mát cho hàng triệu bộ xử lý hoạt động đồng thời.
Trong bối cảnh đó, các "neocloud" đang nổi lên như một mắt xích chiến lược giữa các nhà sản xuất chip và các doanh nghiệp AI.
Hệ sinh thái AI là lợi thế cạnh tranh mới
Việc Nvidia công khai sở hữu 9,3% Nebius không đơn thuần là một thông tin tài chính.
Đó là dấu hiệu cho thấy cuộc cạnh tranh AI đang chuyển từ "ai có GPU mạnh hơn" sang "ai sở hữu hệ sinh thái hạ tầng hoàn chỉnh hơn". Từ chip, mạng tốc độ cao, phần mềm CUDA đến các nhà cung cấp AI cloud, Nvidia đang từng bước xây dựng một chuỗi giá trị khép kín để duy trì vị thế dẫn đầu trong kỷ nguyên AI.
Đối với ngành bán dẫn và điện toán đám mây, đây có thể là xu hướng sẽ định hình thị trường trong nhiều năm tới: cuộc đua không còn nằm ở từng con chip riêng lẻ mà ở khả năng vận hành cả một nền kinh tế AI quy mô toàn cầu.