Thương vụ dự kiến hoàn tất trong nửa đầu năm 2028, tùy thuộc vào sự chấp thuận của cổ đông và cơ quan quản lý.
Kết hợp công nghệ chip và quang học, mở rộng thị trường AI
Theo thông báo ngày 2/11/2026, Marvell Technology sẽ mua lại Lumentum, doanh nghiệp chuyên về linh kiện quang học, laser hiệu suất cao và thiết bị truyền dẫn quang. Thỏa thuận định giá Lumentum ở mức giá trị doanh nghiệp khoảng 115 tỷ USD, bao gồm nợ. Đây là một trong những thương vụ mua bán – sáp nhập lớn nhất trong ngành công nghệ.
Theo điều khoản giao dịch, cổ đông Lumentum sẽ nhận 4,5 cổ phiếu phổ thông Marvell cho mỗi cổ phiếu Lumentum đang sở hữu. Sau khi thương vụ hoàn tất, cổ đông Marvell dự kiến nắm khoảng 67% công ty hợp nhất, trong khi cổ đông Lumentum sở hữu khoảng 33%.
Marvell cho biết thương vụ sẽ mở rộng thị trường mục tiêu có thể phục vụ của công ty hợp nhất lên khoảng 550 tỷ USD. Hai bên kỳ vọng việc kết hợp danh mục sản phẩm và năng lực nghiên cứu, phát triển sẽ tạo ra một hệ sinh thái kết nối toàn diện hơn, phục vụ các trung tâm dữ liệu AI và những kiến trúc điện toán thế hệ mới.
Nhu cầu truyền dữ liệu thúc đẩy chuyển dịch sang kết nối quang
Sự phát triển nhanh chóng của AI đang làm tăng mạnh nhu cầu trao đổi dữ liệu giữa các bộ xử lý trong trung tâm dữ liệu. Khi hệ thống mở rộng với hàng nghìn chip cùng hoạt động, kết nối bằng dây dẫn đồng truyền thống ngày càng gặp giới hạn về băng thông, khoảng cách truyền dẫn và hiệu quả năng lượng.
Công nghệ kết nối quang sử dụng tín hiệu ánh sáng để truyền dữ liệu, giúp đáp ứng yêu cầu về tốc độ và băng thông ở quy mô lớn. Vì vậy, các linh kiện quang học và hệ thống truyền dẫn quang đang trở thành một thành phần quan trọng trong hạ tầng AI, bên cạnh bộ xử lý và chip mạng.
Thương vụ đưa thế mạnh của Marvell về kết nối điện – quang, chuyển mạch mạng, chip tùy chỉnh và công nghệ bán dẫn tiên tiến kết hợp với năng lực của Lumentum trong laser hiệu suất cao, bộ thu phát quang, chuyển mạch mạch quang và sản xuất bán dẫn hợp chất.
Sau khi sáp nhập, công ty hợp nhất dự kiến có danh mục công nghệ trải rộng từ CMOS, quang tử silicon, bán dẫn hợp chất đến đóng gói tiên tiến và năng lực sản xuất chuyên biệt. Sự kết hợp này hướng đến việc tối ưu hóa toàn bộ chuỗi tín hiệu điện và quang, từ kết nối giữa các trung tâm dữ liệu đến kết nối bên trong các hệ thống chip tiên tiến.
Marvell tăng sức cạnh tranh trong cuộc đua hạ tầng AI
Việc mua lại Lumentum tiếp tục chiến lược mở rộng của Marvell trong lĩnh vực kết nối quang và hạ tầng AI. Thương vụ cũng có thể giúp công ty cạnh tranh trực tiếp hơn với Broadcom, nhà cung cấp lớn trong lĩnh vực chip mạng và chip tùy chỉnh cho trung tâm dữ liệu.
Theo Reuters, thị trường đang chứng kiến cuộc đua đầu tư vào hạ tầng AI, trong đó năng lực truyền dữ liệu trở thành một yếu tố then chốt để khai thác hiệu quả các bộ xử lý đắt tiền. Marvell kỳ vọng việc sở hữu thêm công nghệ quang học và năng lực sản xuất chuyên biệt sẽ giúp công ty cung cấp các giải pháp tích hợp hơn, thay vì chỉ tập trung vào từng linh kiện riêng lẻ.
Hai doanh nghiệp cũng có mối liên hệ với Nvidia. Trong năm 2026, Nvidia đã đầu tư 2 tỷ USD vào mỗi công ty, đồng thời có các thỏa thuận liên quan đến linh kiện laser tiên tiến của Lumentum. Việc Marvell và Lumentum kết hợp có thể củng cố hệ sinh thái cung ứng công nghệ kết nối phục vụ các hệ thống AI, dù tác động cụ thể còn phụ thuộc vào kế hoạch sản phẩm và nhu cầu thực tế của khách hàng.
Kỳ vọng tiết kiệm hơn 1 tỷ USD mỗi năm
Về tài chính, Marvell và Lumentum dự kiến thương vụ có thể tạo ra hơn 1 tỷ USD khoản tiết kiệm chi phí thường niên khi đạt mức vận hành ổn định. Marvell cũng kỳ vọng giao dịch sẽ đóng góp tích cực vào lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh theo chuẩn phi GAAP (nguyên tắc kế toán ngoài GAAP) ngay trong năm đầu tiên sau khi hoàn tất.
Công ty hợp nhất được dự báo đạt doanh thu thường niên hơn 21 tỷ USD, với biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh ở mức đầu khoảng 40%, dựa trên các dự báo gần hạn được công bố cùng thương vụ.
Tuy nhiên, quy mô lớn của giao dịch cũng làm gia tăng rủi ro thực thi và sức ép đối với kỳ vọng của nhà đầu tư. Theo Reuters, cổ phiếu Marvell giảm hơn 10% trong phiên giao dịch ngày công bố thương vụ, trong khi cổ phiếu Lumentum giảm hơn 15%. Diễn biến này phản ánh những lo ngại về mức định giá, chi phí và khả năng hiện thực hóa lợi ích sau sáp nhập.
Hoàn tất thương vụ còn phụ thuộc vào phê duyệt
Marvell dự kiến tiếp tục do Matt Murphy đảm nhiệm vị trí Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc điều hành sau khi sáp nhập. Ba thành viên hội đồng quản trị của Lumentum, trong đó có Tổng giám đốc điều hành Michael Hurlston, dự kiến tham gia hội đồng quản trị công ty hợp nhất.
Thương vụ được kỳ vọng hoàn tất trong nửa đầu năm 2028, sau khi nhận được sự chấp thuận của cổ đông hai công ty, cơ quan quản lý và đáp ứng các điều kiện hoàn tất thông thường.
Nếu được thông qua và triển khai theo kế hoạch, thương vụ sẽ đánh dấu bước đi quan trọng của Marvell trong việc kết hợp công nghệ bán dẫn với quang tử, qua đó mở rộng vị thế trong chuỗi cung ứng hạ tầng AI. Tuy nhiên, hiệu quả dài hạn sẽ phụ thuộc vào tốc độ tăng trưởng nhu cầu kết nối quang, khả năng tích hợp công nghệ và năng lực chuyển các kỳ vọng về doanh thu, biên lợi nhuận thành kết quả kinh doanh thực tế.