Alibaba phát hành 710 triệu cổ phiếu mới với giá 112,70 HKD/cổ phiếu, thấp hơn 8,4% so với giá đóng cửa phiên cuối tuần trước. Số cổ phiếu mới tương đương khoảng 3,6% tổng lượng cổ phiếu lưu hành sau phát hành.
Ngay đầu phiên tại Hong Kong, cổ phiếu Alibaba có thời điểm giảm 10,5% trước khi thu hẹp mức mất giá và giao dịch quanh mức giá phát hành. Nhà đầu tư lo ngại việc phát hành thêm cổ phiếu sẽ làm giảm tỷ lệ sở hữu của các cổ đông hiện hữu, trong khi hiệu quả của khoản đầu tư khổng lồ vào AI vẫn chưa được chứng minh.
“DNA của Alibaba nằm ở thương mại điện tử, không phải công nghệ tiên tiến”, Yang Tingwu, Phó tổng giám đốc công ty quản lý tài sản Tongheng Investment, nhận định. Theo ông, dù Alibaba tăng mạnh đầu tư vào hạ tầng AI, tập đoàn vẫn có thể gặp bất lợi trước các đối thủ về đổi mới công nghệ.
Huy động vốn lớn nhưng nhu cầu của nhà đầu tư vẫn cao
Dù giá phát hành được chiết khấu đáng kể, thương vụ vẫn thu hút lượng đặt mua lên tới khoảng 28 tỷ USD, cao gần 2,8 lần giá trị chào bán. Trong đó, khoảng 6 tỷ USD đến từ các quỹ đầu tư dài hạn và các nhà đầu tư quốc gia.
Khoảng 40% lượng cổ phiếu trong sổ lệnh dự kiến được phân bổ cho các quỹ đầu tư dài hạn và các quỹ tài sản quốc gia tại châu Âu, châu Á và Trung Đông. Những nhà đầu tư được nhắc đến gồm Qatar Investment Authority, quỹ đầu tư quốc gia Na Uy Norges và Hillhouse.
Chủ tịch Alibaba Joe Tsai và Tổng giám đốc Eddie Wu cũng mua thêm cổ phiếu của tập đoàn. Theo công bố trên sàn Hong Kong, Tsai mua 720.000 cổ phiếu với giá bình quân khoảng 112 HKD/cổ phiếu, trong khi Wu mua 350.000 cổ phiếu với giá bình quân 111,6 HKD.
Đây là đợt phát hành cổ phiếu bổ sung lớn nhất từ trước đến nay của một doanh nghiệp niêm yết tại Hong Kong và lớn thứ ba trên toàn cầu trong năm nay, sau các thương vụ của Alphabet và Intel.
Alibaba đặt cược ngày càng lớn vào AI
AI đang trở thành động lực tăng trưởng quan trọng của Alibaba trong bối cảnh hoạt động thương mại điện tử có dấu hiệu chững lại. Các mô hình Qwen của tập đoàn nằm trong nhóm mô hình AI được sử dụng rộng rãi tại Trung Quốc.
Toàn bộ số tiền thu được từ đợt phát hành sẽ được dành cho năng lực AI, bao gồm chip, hạ tầng tính toán và phát triển, triển khai các mô hình AI.
Động thái này diễn ra chỉ khoảng một tuần sau khi Alibaba báo cáo lợi nhuận ròng quý giảm 75% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do chi phí liên quan đến AI tăng mạnh. Tập đoàn cho biết đã sử dụng gần một nửa kế hoạch chi tiêu vốn 380 tỷ nhân dân tệ (56,5 tỷ USD) trong ba năm cho các khoản đầu tư này.
Alibaba kỳ vọng các khoản đầu tư vào năng lực tính toán AI có thể hoàn vốn trong vòng ba năm, thậm chí khoảng 2,5 năm, khi biên lợi nhuận được cải thiện và chip do tập đoàn tự phát triển dần thay thế phần cứng của bên thứ ba.
Trong cuộc cạnh tranh công nghệ Mỹ - Trung, các doanh nghiệp AI Trung Quốc cũng phải đối mặt với hạn chế tiếp cận những dòng chip AI tiên tiến nhất của Nvidia do các quy định kiểm soát xuất khẩu của Mỹ. Điều này thúc đẩy các công ty Trung Quốc phát triển những mô hình và hạ tầng có khả năng hoạt động với mức tiêu thụ năng lực tính toán thấp hơn.
Với thương vụ 10,2 tỷ USD lần này, Alibaba đang đặt cược ngày càng lớn vào AI, đồng thời phải thuyết phục nhà đầu tư rằng khoản chi tiêu khổng lồ hiện tại sẽ tạo ra tăng trưởng và lợi nhuận đủ lớn trong những năm tới.