Nvidia đã báo cáo quý thứ tư liên tiếp tăng trưởng doanh thu ba chữ số vào thứ Tư, vượt qua ước tính về doanh thu và lợi nhuận ròng trong khi cũng đưa ra dự báo vượt qua kỳ vọng của Phố Wall. Thậm chí, công ty còn củng cố chương trình mua lại của mình bằng kế hoạch mua lại 50 tỷ đô la cổ phiếu. Nhưng cổ phiếu của Nvidia đã giảm 7% trong giao dịch mở rộng.
Đó là cuộc sống của Nvidia, công ty đã thúc đẩy sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo để đạt vốn hóa thị trường 3 nghìn tỷ đô la, tăng gần gấp chín lần kể từ cuối năm 2022 và vượt qua mọi công ty đại chúng khác ngoài Apple về định giá. (Công ty đã vượt qua Apple trong một thời gian vào tháng 6.)
Ngoài việc báo cáo mức tăng trưởng doanh thu hàng năm là 122% vào thứ Tư lên hơn 30 tỷ đô la, Nvidia cho biết doanh số trong giai đoạn hiện tại sẽ tăng khoảng 80% lên khoảng 32,5 tỷ đô la. Các nhà phân tích dự kiến sẽ đạt gần 32 tỷ đô la.
Tuy nhiên, Stacy Rasgon, một nhà phân tích tại Bernstein, cho biết trước khi báo cáo được công bố rằng "tin đồn từ phía mua" gần với mức 33 tỷ đô la đến 34 tỷ đô la, nghĩa là Nvidia sẽ phải vượt qua đáng kể ước tính của các nhà phân tích trong hướng dẫn của mình để thấy được sự bùng nổ.
Rasgon, người khuyến nghị mua cổ phiếu của nhà sản xuất chip này, cho biết không có dấu hiệu nào cho thấy nhu cầu đối với các đơn vị xử lý đồ họa (GPU) của Nvidia đang giảm sút, cơ sở hạ tầng cốt lõi để phát triển và chạy các mô hình AI. "Vẫn còn rất nhiều nhu cầu", Rasgon cho biết trên "Closing Bell" của CNBC. "Họ vẫn đang vận chuyển mọi thứ mà họ có thể bán được".
Nvidia cho biết họ dự kiến sẽ xuất xưởng "vài tỷ đô la" doanh thu từ Blackwell trong quý tài chính thứ ba, kết thúc vào tháng 10. Blackwell là thế hệ công nghệ mới nhất của công ty, sau Hopper. Có một số lo ngại rằng Blackwell sẽ bị trì hoãn, nhưng Giám đốc tài chính Colette Kress đã nói trong cuộc gọi với các nhà phân tích rằng "nguồn cung và tính khả dụng đã được cải thiện".
Tuy nhiên, "nhu cầu đối với các nền tảng Blackwell vẫn cao hơn nhiều so với nguồn cung và chúng tôi dự kiến điều này sẽ tiếp tục diễn ra vào năm sau", Kress cho biết.
Ngoài việc bỏ lỡ các con số dự kiến, một số nhà đầu tư có thể đang xem xét biên lợi nhuận gộp của Nvidia, đã giảm một chút trong quý xuống còn 75,1% từ 78,4% trong giai đoạn trước. Con số này tăng so với mức 43,5% của hai năm trước và 70,1% trong quý tài chính thứ hai của năm ngoái.
Trong cả năm, công ty cho biết họ dự kiến biên lợi nhuận gộp của mình sẽ ở mức "trung bình 70%". Theo StreetAccount, các nhà phân tích dự kiến biên lợi nhuận cả năm là 76,4%.
‘Nhận được lợi nhuận ngay lập tức’
Trong cuộc gọi thu nhập, các nhà phân tích đã hỏi các giám đốc điều hành của Nvidia về khách hàng và liệu họ có kiếm được tiền từ khoản đầu tư của mình hay không. Sau báo cáo trước đó của công ty, Kress đã cung cấp cho các nhà đầu tư các điểm dữ liệu cho thấy một nhà cung cấp dịch vụ đám mây có thể kiếm được 5 đô la trong bốn năm khi bán quyền truy cập vào 1 đô la chip Nvidia.
Lần này, Nvidia đã có một cách tiếp cận khác. Giám đốc điều hành Jensen Huang cho biết trong cuộc gọi hôm thứ Tư rằng công nghệ của Nvidia sẽ thay thế các bộ xử lý truyền thống, như những bộ xử lý do Intel sản xuất hoặc AMD. Ông cũng cho biết AI tạo ra sẽ bắt đầu thực hiện nhiều mã hóa hơn, rằng các công ty như Meta có thể sử dụng chip Nvidia cho các hệ thống đề xuất và các quốc gia đang bắt đầu mua nhiều chip hơn.
"Những người đang đầu tư vào cơ sở hạ tầng của Nvidia đang nhận được lợi nhuận ngay lập tức", CEO Huang cho biết. Huang cũng cho biết các mô hình AI thế hệ tiếp theo sẽ yêu cầu sức mạnh tính toán "gấp 10, 20, 40 lần", lặp lại những bình luận gần đây của cựu giám đốc điều hành Google Eric Schmidt.
“Các mô hình biên giới đang phát triển ở quy mô khá lớn”, CEO Huang thông tin thêm. Ông cho biết các khách hàng chính của Nvidia đang cạnh tranh để trở thành người đầu tiên tạo ra những tiến bộ AI mới. “Người đầu tiên đạt đến đỉnh cao tiếp theo sẽ giới thiệu một cấp độ AI mang tính cách mạng”, Huang cho biết. “Người thứ hai đạt đến đó sẽ tốt hơn một chút hoặc gần như vậy”.
Nhưng việc mua Nvidia ở những cấp độ này là một canh bạc rằng công ty có thể tiếp tục vượt trội hơn những kỳ vọng rất cao và đòi hỏi phải sẵn sàng chấp nhận loại biến động cổ phiếu thường dành cho các công ty nhỏ hơn nhiều.
Sau khi đạt kỷ lục vào tháng 6, Nvidia đã mất gần 30% giá trị trong bảy tuần tiếp theo, mất khoảng 800 tỷ đô la vốn hóa thị trường. Kể từ đó, công ty đã phục hồi hầu hết các khoản lỗ đó.
Trong hai năm qua, cổ phiếu đã biến động 5% trở lên chỉ trong một ngày trong 50 lần riêng biệt. Đối với Microsoft, điều đó chỉ xảy ra sáu lần, nhiều hơn một lần so với Apple. Tại Meta, điều đó đã xảy ra 21 lần. Tuy nhiên, những người hâm mộ Tesla có thể liên tưởng đến điều này. Cổ phiếu của hãng sản xuất ô tô điện đã biến động ít nhất 5% trong hơn 70 ngày giao dịch trong khoảng thời gian đó.
Một lý do khiến Nvidia biến động mạnh là do công ty này phụ thuộc vào một nhóm nhỏ khách hàng — bao gồm những khách hàng được đề cập ở trên — để có được một lượng doanh thu quá lớn. Các giám đốc điều hành hàng đầu tại Alphabet và Meta đều thừa nhận gần đây rằng họ có thể đang chi tiêu quá mức cho việc xây dựng AI của mình, nhưng cho biết rủi ro đầu tư không đủ là quá lớn khiến họ không thể không tích cực.